先买后付（Buy Now Pay Later，简称BNPL）在中国已渗透进主流消费场景。2024年中国BNPL市场规模约9282亿元，支付宝花呗、微信分付、京东白条、美团月付、抖音月付等产品构成了庞大的信用支付矩阵。根据Global Payments报告，2025年中国电商场景中92%的交易通过数字钱包完成，居全球首位，其中信用支付产品功不可没。
主要产品生态扫描
当前市场呈现"电商系主导、支付系协同"的格局。支付宝花呗依托淘宝天猫生态，是规模最大的信用支付产品；微信分付以"先享后付"为卖点嵌入微信支付场景；京东白条面向自营电商用户提供最长24期分期和最高5万元额度，已接入12306等外部场景；美团月付深耕本地生活，提供最长38天免息期；抖音月付则聚焦内容电商闭环。这些产品将信贷入口嵌入支付环节，用户在结算时一键选择即可完成"先买后付"。
2026年监管转折点
然而，2026年9月30日将迎来行业分水岭。中国人民银行等八部门联合印发的《金融产品网络营销管理办法》明确规定：非银行支付机构不得将贷款产品列入支付工具选项，不得为贷款产品提供营销服务。这意味着花呗、白条、月付等将不能再与银行卡、账户余额并列展示在支付页面，"默认勾选"和"低利率秒到账"等诱导话术也将被禁止。这一新规直接切断了信用支付产品最核心的流量入口，倒逼行业从流量驱动的野蛮生长转向合规驱动的价值竞争。对年轻消费者而言，支付与信贷的清晰区隔将有助于减少"不知情透支"，但也可能在一定程度上抑制消费便利性。